在2017年，微信的比例占到50%后，垄断局面就出现了，而一旦垄断局面出现，就像我们说的，无论是商业化带来的体验变化，还是对用户行为的改变，都可能会导致占比下调，不管是自己的主观原因，还是客观被别人“瓜分”。在社交及相关的领域之外，这个规律是否还在？我们也回去看了下电商行业的数据。

  其实早在2012年，我们开始投资第一批包括三只松鼠在内的互联网品牌时，被问得最多的一个问题是，电商平台会不会垄断？上图的GMV份额显示，电商平台也难以一直垄断。

  如果你观察最近这10年的电商行业，你大抵会记得，从2012年三季度开始，是电商投资最冷的一年半，导致的结果是2013年以后大部分B2C电商离场了。同样在2013年，在可统计的标的中，阿里系几乎非常垄断。

  上图也表现出了非常矛盾的一面。左边的GMV曲线图显示，阿里系平台的增长非常迅速，从增速来看几乎算是最快的，但中间的GMV份额图还是在宣告它的垄断地位正在被动摇：2012年，阿里系的市场占比接近90%，2019年，其市场占比降到了66%。其中，淘宝份额腰斩，从66.1%降低至31.9%，天猫份额翻倍，从19.3%上升到34.1%。

  除了内部的“腾挪”，夺得阿里系电商份额的，主要是京东、拼多多。2012-2019，京东的市场份额翻了倍，拼多多2017年起崛起，2019年开辟出9%的份额。

  电商行业也终于开始从一家独大慢慢变成了多平台共存。这对创业者来说是有好处的。所以我们说，谁都想垄断，但互联网永远有新平台。对于投资机构来说，关键问题在于，谁是下一个？如何找到？

  要回答这个问题，我们还是从过去找答案，看看过去这些流量平台演变背后的行业机会。

  从PC到移动再到视频，不同浪潮里，行业机会如何顺序发生？

  当一个流量平台开始处于垄断地位时，新的流量平台往往会出现。我们把最近20年划分为三个时代——PC时代、移动时代、视频时代，分别拆解，看看每个时代的新流量平台出现后，会有哪些创业与投资机会依次发展，以及这背后是否有规律可循。依据公开数据，我们做了如下这张图。从1999年到2020年，我国网民规模和人均使用时长一直呈爬升态势。

  01 PC时代

  先看PC时代，总体来看，最先发展起来的是新浪、网易这样的新闻门户，大都是在2000年前后上市，之后是盛大、九城等游戏公司，接着2007年到2010年间，一些相对轻一点的游戏、音乐、视频等娱乐需求服务开始崛起。

  这背后的一个大背景，除了网民总量的不断增加，还在于当时宽带上网对拨号上网的取代。依据中国信息产业部发布2007全国通信业发展统计公报，2007年是手机用户增长最多的一年，同样在2007年，基础电信企业的拨号上网用户减少695.7万户，达到1949.0万户，而互联网宽带接入用户新增1561.1万户，达到6646.4万户，两者差距不断拉大。

  更好的网络稳定性也为这些娱乐需求的搬迁提供了基础。再往后发展，可以看到深蓝色的线代表着购物，从2009年开始，线上购物需求开始迅速增长，互联网进入商品零售的步伐加快。

  2012年初，时任工信部总工程师表示，中国宽带接入用户1.56亿户，其中在2兆以上超过84.4%，互联网网民规模达到5.13亿，3G用户也已达到1.28亿户。到2013年起，微信的月活用户达到3亿，标志着移动互联网时代开启。2014年，阿里、京东等PC时代最后几家大型电商公司上市后，国内市场正式进入移动互联网时代。