据财政部网站新闻:财政部正式批准国家体彩中心《关于提高竞彩游戏返奖率推出单场固定奖金投注》的申请,同意体彩中心:1)调整单场竞猜游戏、竞篮单场竞猜游戏、冠军玩法及冠亚军玩法的彩票资金构成比例,即按照彩票销售额的73%、11%和16%分别计提彩票奖金、彩票发行费和彩票公益金;彩票奖金中,72%为当期奖金,1%为调节基金;2)将中国足球彩票单场竞猜胜平负游戏、让球胜平负游戏、半全场胜平负游戏、总进球数游戏和中国篮球彩票单场竞猜胜负游戏、让分胜负游戏、大小分游戏的单场投注奖金设置调整为固定奖金。

  评论

  玩法接轨国际,彩民返奖增多:此次新政策首先丰富了彩种的玩法,进一步满足了彩民多元化的需求。对于竞猜型彩票来说,单场固定奖金的推出意味着和国际主流玩法的逐步接轨(目前国内竞彩足彩固定奖金至少需要猜2场,单场投注实行浮动奖金)。按照单场固定奖金的玩法,彩民可投注任意一场比赛,且最终开奖赔率,将以投注时刻为准。这一改变一方面大大降低彩民参与难度和成本,另一方面与国际博彩公司开盘方式基本相同,利好行业的发展;其次政策将体彩返奖率提高4个百分点,至73%,大大提高了对彩民吸引力。4%返奖奖金的提升分别来自于彩票公益金2%及发行经费2%。发行费的调低可能降低彩票代销平台收取的佣金,但返奖率提高可刺激彩民积极性,市场蛋糕的变大将抵消佣金率下降的不利影响。根据通知要求,体彩中心需在批复后4个月内完成变更并上市销售。按照批复日期8月1日计算,新玩法最迟12月初推出。

  新政策有利于做大体育彩票蛋糕:虽然我国体育竞猜型彩票保持快速增长,但不可否认相当一大部分资金流向了非法的境外博彩公司,究其原因是竞彩玩法的返奖率很难与境外博彩公司相竞争。此次新政策丰富了玩法,同时提高了返奖比例,将在一定程度上打击非法赌球,吸引地下赌球资金转移至合法的体育彩票业。据不完全统计,国内非法赌球市场达几千亿规模(世界杯期间我国体育竞猜型彩票总销售额160亿元;而被各地公安机关侦破的一大批赌球案件所涉及到的赌球金额达180亿元)。虽然提高后的返奖率与欧美及地下体育博彩近85%-90%仍有差距,但考虑到新玩法在安全性和便捷性占优的情况下,仍会一定程度上吸引地下赌博资金,这将在打击非法赌球上迈出坚实的一步。

  彩票销售持续增长,新玩法将刺激“后世界杯”彩票市场:根据财政部数据,1-7月全国彩票销售额达2156.19亿元,同比增加415.44亿元,即23.9%。其中福彩销售1159.3亿元,同比增16.6%;体彩销售996.9亿元,同比增33.5%。体彩的高速增长既得益于世界杯的推动,也政策改革红利的释放,6-7月竞猜型彩票累计销量达195亿元,增长3.8倍,其中决赛当天单日销量10.5亿元,创中国彩票历史奇迹。互联网彩票方面,今年上半年销售额达358亿,预计全年700-800亿左右,增长70%左右。经历了世界杯的洗礼,彩民对体育竞猜型彩票提高了认知度,在后世界杯其销售并未雪崩,相反仍保持高位,我们预计新玩法将进一步提高新老彩民参与度,体育竞猜型彩票行业仍将保持高速增长。

  互联网彩票概念股或风云再起:年初在世界杯和牌照政策预期下,互联网彩票概念股表现优异。此次在政策刺激下,互联网彩票概念股或风云再起。而从中长期来说,我们仍非常看好互联网彩票行业的发展前景。首先移动互联时代,购彩便利、快捷,互联网彩票有望保持高增长;其次近期政府开始重视体育产业的发展,目前我国体育产业产值在3000亿左右,其对应GDP占比仅为0.56%,远低于西方发达国家,这是转型初期的特征,也昭示着一个未来更大的空间。体育的大发展,有望进一步做大彩票行业尤其是体彩行业蛋糕;此外政策红利仍值得期待。目前我们彩票业在政策上仍存在制约因素,未来如何在可行性规则前提下,继续深化改革是行业一大任务,后续牌照发放等也可能构成板块的催化剂。

  投资建议:

  我们维持彩票行业增持评级,推荐股票组合为:A股中体产业、人民网、鸿博股份、安妮股份、姚记扑克、东港股份、浙报传媒等;美股:500彩票网;港股:第一视频、御泰中彩控股、华彩控股等。