博瑞传播：新媒体业务初见成果
2011-02-24 10:22:02.0 来源：光大证券 责编：江佳
- 摘要：
- 公司对传媒业发展环境和趋势有清醒的认识,坚定不移实施新媒体战略,近3年累计投资8亿元布局新媒体,调结构、转型发展之路已初见成效。
【CPP114】讯：事件:公司公布2010年报
收入增幅提高,净利润持续增长
2010年公司实现营业收入11.62亿元,同比增长25.98%;归属于上市公司股东净利润3.17亿元,同比增长20.76%。按当前6.16亿股本计算,折合每股收益0.52元。
老媒体业务精耕细作,继续发力增长
印刷、广告、发行投递三项传统业务多年高位运行,但公司深挖潜力,在复杂的报业经营环境下,几项老业务增长明显。公司开拓新的商务印刷业务源,印刷业务收入和净利润增长37%和42%。依托区域性媒体龙头《成都商报》和户外广告的异地扩张,公司实现了广告收入同比增长11.17%。其中,户外广告继2009年比2008年增长23%后,2010年又取得45%同比增幅,2011年由于户外广告提价以及吸纳更多LED屏、公交站亭等户外广告播放载体,这一增长势头有望持续。发行投递业务基数虽高,仍增长10.50%,凸显公司拓展新型零售终端、不断创新业务模式的能力,巩固了在西南区域市场的地位。
网络游戏贡献加大,将与手机游戏在2011年迸发业绩
公司对传媒业发展环境和趋势有清醒的认识,坚定不移实施新媒体战略,近3年累计投资8亿元布局新媒体,调结构、转型发展之路已初见成效。网络游戏占收入比重由2009年7.07%增至8.13%,利润占比由17.5%提高到20.2%。公司2011年将营销推广《侠义世界》、《圣斗士2》等网游新产品,网游业务将受益于中国网络游戏市场规模扩大,提速在即。我们还判断,2010年底收购的上海晨炎信息等影响力大的优质项目协议推进之后,手机游戏将成为网络游戏之外的又一利润增长点,为公司带来丰厚回报。
当前估值仍有较大提升空间,给予“买入”评级
我们认为公司发展战略得当,2011年5月之后还有“创意成都”项目贡献租赁收入,结合出版传媒板块整体估值水平,给予公司2011年30倍市盈率,对应目标价22.20元。首次覆盖给予买入评级。
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当前估值仍有较大提升空间,给予“买入”评级
我们认为公司发展战略得当,2011年5月之后还有“创意成都”项目贡献租赁收入,结合出版传媒板块整体估值水平,给予公司2011年30倍市盈率,对应目标价22.20元。首次覆盖给予买入评级。
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