博瑞传播：进军移动互联网领域
2011-02-24 09:25:08.0 来源：21CN财经综合 责编：Victoria
- 摘要：
- 收购上海晨炎,进军移动互联网。报告期内,公司采用分期付款、业绩对赌的方式,以不超过4000万美元的价格收购上海晨炎信息技术有限公司100%的股权。上海晨炎主要从事应用于美国苹果电脑公司产品上的付费游戏的开发,其业务主要面向欧美市场。
【CPP114】讯：2010年全年,公司实现营业收入11.62亿元,同比增长25.98%;营业利润4.10亿元,同比增长17.70%;归属母公司所有者净利润3.17亿元,同比增长20.76%;每股收益0.52元(按最新股本摊薄)。
传统业务稳定增长,商务印刷是业绩亮点:公司主要从事印刷、广告、发行投递以及网游业务。其中,印刷、广告和发行投递业务为公司三大传统主业,其收入占营业收入的比例分别为46.20%、27.07%和11.15%。2010年,公司广告和发行投递业务收入实现稳定增长,同比增幅分别为11.17%和10.51%。而印刷业务收入同比大幅增长37.00%,是拉动公司业绩增长的主要动力。这主要是由于报告期内公司商务印刷业务在《看天下》、《伊周》、《廉政瞭望》、《滇池.天下》等期刊业务上取得突破,同时新开拓了太平洋百货、伊藤洋华堂等大型卖场DM业务以及统一方便面、香飘飘奶茶贴片等包装业务。
网游业务将在2011年释放。2010年,公司在前三季度没有新游戏推出,仅在第四季度推出两款新游戏,但网游业务仍实现了44.78%的增长。目前,公司新产品《侠义世界》已完成公测,即将进入大规模推广运营。《圣斗士2》的公测也按计划进行。此外,公司还有望在今年推出《侠义道III》、《幻世》和《九剑》等新游戏。公司网游业务有望在今年实现强劲增长。
收购上海晨炎,进军移动互联网。报告期内,公司采用分期付款、业绩对赌的方式,以不超过4000万美元的价格收购上海晨炎信息技术有限公司100%的股权。上海晨炎主要从事应用于美国苹果电脑公司产品上的付费游戏的开发,其业务主要面向欧美市场。截至2010年12月16日,上海晨炎在AppStore上的iPhone游戏共有64个、iPad游戏4个,在移动互联网游戏领域具有较强的实力。公司收购上海晨炎符合向新媒体领域拓展的战略规划,有利于培育新的利润增长点。
盈利预测:我们预测公司2011-2013年的每股收益分别为0.67、0.84和1.05元,对应2月22日收盘价17.64元的动态市盈率分别为26倍、21倍和17倍,维持“增持”的投资评级。
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网游业务将在2011年释放。2010年,公司在前三季度没有新游戏推出,仅在第四季度推出两款新游戏,但网游业务仍实现了44.78%的增长。目前,公司新产品《侠义世界》已完成公测,即将进入大规模推广运营。《圣斗士2》的公测也按计划进行。此外,公司还有望在今年推出《侠义道III》、《幻世》和《九剑》等新游戏。公司网游业务有望在今年实现强劲增长。
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