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造纸业谋变信托融资升温

2014-09-30 08:47:33.0 来源：21世纪经济报道责编：徐赳赳

摘要：: 在经历了三十年的高速发展，国内造纸产业在长期粗放式增长后，开始遭遇行业严冬。情况虽较上年度有小幅好转，但整体仍难掩颓势。

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造纸业入秋考验资金链

除此之外，接下来昌泰纸业获取融资的信托公司名单中又进一步加入了华融信托的三期信托计划，昌泰纸业共从华融信托获取融资2.387亿元。

造纸业入秋考验资金链除此之外，发行信息显示，昌泰纸业也开始尝试借道有限合伙基金来进行补血。典型案例如鼎盛恒辉-昌泰纸业流动资金贷款基金，合作方为鼎盛恒辉(北京)投资基金管理有限责任公司，预期规模1亿元，期限1年，用于向河北昌泰纸业有限公司发放流动资金贷款，用于补充昌泰纸业购买原材料等流动资金需求。

另一此前发行的有限合伙基金GP为北京中投融汇投资基金管理有限公司，以委托贷款的方式用于向河北昌泰纸业公司发放后续建设及运营资金。

此前，华南最大P2P平台红岭创投亿元坏账的消息，使广州造纸业的“地震”被推至台前，而其背后更多折射出的是整个造纸行业生存艰难的缩影。

受制于经济大周期和产能过剩等因素，造纸业整体陷入颓势，中小纸企生存困难，作为纸业下游的贸易商经营状况更加严峻。高负债、高存货、盈利能力下降等问题对此类企业的资金链提出了极大挑战。与此同时，银行资金也在收紧，使得造纸企业“雪上加霜”。

步入2014年，该行业的低迷境遇稍有改善，在自然形成的淘汰机制下，行业集中度开始提升，部分龙头企业开始酝酿转型。

然而由于造纸属于资本、技术密集型产业，包括政策要求下必须加大环保投入，造纸企业转型成本极大，且项目建设周期较长，相比而言，短期内的效益增长却十分缓慢，这对造纸企业在转型期间的资金链状况提出了巨大挑战。

北京某信托公司业务部负责人表示，在这轮造纸企业的整合大潮中，对于信托公司来说，存在一定的业务机会，因为大量的造纸企业都存在巨大融资需求和缺口，但必须注意的几个问题是，要更加重视考察交易对手的经营状况，融资是用于转型以获得更好的效益，还是本身已处于到处补窟窿、资金链濒临断裂的时期。除此之外，企业的或有负债情况也需要更加细致的考察并要求更加过硬的增信方式。