“拼死”求生
　　
　　在YouTube网站上有个视频，至今还能重现那令人无比心酸的一幕。这个视频展示的是柯达在2007年炸毁柯达总部一幢大楼的情景，当时该公司举办了一场“庆典”，邀请了许多本地人来见证这一瓦砾横飞的时刻，并固执地宣称柯达将迎接光明的未来。
　　
　　柯达确实从2009年开始实施战略重组，仅当年就裁掉了近一半的员工，但佳能、尼康、索尼等后来者已经在影像行业相继崛起，柯达却因陷入连年亏损无法自拔，而只能对着数码产品的列强们望洋兴叹。
　　
　　最具讽刺意味的是，柯达公司对数码技术的研究倒是产生了一系列高附加值的知识产权：2008~2011年间，柯达靠出售专利许可权和打专利官司收入就达19亿美元。
　　
　　可见，研发力量与商业开发能力并不对等。柯达一边是主营收入以30%的速度递减，不断失血，导致资金链紧绷；另一边是全球10多万员工的工资以及当初辉煌时许诺支付给退休工人的高福利需要抽血——柯达有56000名退休工人，大多没有接受过大学教育。柯达许诺给退休工人的高福利、医疗保障(包括医药、牙科、人寿保险、生存保证金)及其他福利待遇，总额接近12亿美元。
　　
　　自身债务危机和资金严重短缺的压力，逼得这个曾经的巨人摇摇欲坠。
　　
　　2012年1月4日，柯达因股价平均收盘价连续30天跌破1美元，受到纽交所警告，面临摘牌危机。濒临崩溃边缘的柯达被赶上了最后一条路，于半月后正式提出破产保护申请。
　　
　　这时，公司债务已高达67.5亿美元。没想到，这家百年企业并不甘心破产，破产保护只是其权宜之计，柯达在别无选择中依然顽强地进行着殊死一搏。
　　
　　根据美国《破产法》里的规定，柯达在18个月的破产保护期内，不管是其股东还是债主，各方在法律的监管下达成协议清理资产，同时也给各方的谈判和重组一个最后期限，避免陷入无休止的谈判拉锯战中，为柯达争取喘息时间。
　　
　　有了法律呵护，柯达面对根本无法兑现给退休工人的高福利承诺，亦在被保护期内与企业退休人员委员会达成一揽子协议：承诺就此终结，作为补偿，柯达向企业退休人员委员会提供6.35亿美元的无担保债权。就这样，柯达卸下了压在心头的一块资金重担。
　　
　　筹钱支撑下去仍是当务之急。所幸，除了历经百年的品牌价值之外，柯达公司积攒的上万项技术专利的价值，或许比其业务本身的价值要高出五倍。随着手机厂商竞相争夺其相关的发明专利，柯达于是紧抓住这根救命稻草，售出数字图像专利组合1100项，换回了5.25亿美元的现金。
　　
　　欲为稻粱谋，这些钱显然不足。柯达卖出大部分影像业务，又与数家银行达成8.95亿美元的融资协议，还欲出售3400万股总价值为4.06亿美元的股票用来偿还债务，同时大举裁员……在经历了痛苦的重组之后，这个旧时的“黄色巨人”终于在2013年9月获得新生，并正式脱离了破产保护。
　　
　　只可惜，伊斯曼柯达即将交出的“成绩单”并不好看：预计2013年全年营收在26亿美元左右，约为提交破产申请时的一半，与公司巅峰时期160亿美元的营收更是相差甚远。
　　
　　旧技术拉配新领域
　　
　　面对多变、诡谲的市场，柯达无论割掉的是块心头肉，还是恶性肿瘤，终归是与“过去的自己”告别，轻装上阵重新出发了。此时最大的问题在于，如何全力挽救柯达的剩余价值？又如何让它起死回生？
　　
　　柯达通过裁员、出售资产等一系列举措，已经走好了第一步，紧接下来便是，确定突围方向！这其实是柯达在出售资产时，就遇到的头等难题：到底哪些资产是柯达通过战略调整，可以彻底放弃并出售的？哪些资产应予以保留，作为今后突围新业务的基础？
　　
　　公开资料显示，柯达将画廊授予Shutterfly，将OLED显示技术转让给了三星[微博]，并将数码影像专利组合出售给了苹果、谷歌[微博]等科技巨头。柯达出售的最大一块资产当属医疗影像部门，主要包括X光片和超声波等业务。
　　
　　王兵认为，在西方国家的医疗行业中，X光片受到核磁共振、CT数字影像技术的冲击，当前医疗图像领域新的领导者是GE、西门子、东芝[微博]。如果让柯达现在再去投入医疗做核磁共振是个麻烦事，而如果收购GE、西门子又几乎不可能。于是，柯达将医疗影像部门资产和业务一并出售，最终卖出20多亿美元的价格。
　　
　　柯达旗下原有文档影像、个性化影像以及商业影像三大业务，但新柯达仅保留了商业影像业务，专为包装、印刷、图文传播等各领域的企业客户提供设备和技术。这与柯达公司亚太区总裁路易日前在中国所阐述的未来计划不谋而合：新柯达转型为一家专业的商业影像技术公司，具体业务将涵盖包装、功能性印刷、杂志报纸和专业服务等领域。