数码革命致生存危机
　　
　　红色乐凯一直视自己的最大敌人是黄色柯达与绿色富士，但谁也没想到，数码技术革命悄无声息来得如此迅疾。
　　
　　柯达曾多次试图收购乐凯未果，于是转而向中国提出了“全行业合资计划”，这就是著名的“98协议”(1998年签署)，这一协议让中国境内除“乐凯”之外的感光材料生产企业均被纳入柯达旗下，柯达为此付出12亿美元的并购代价。上海、天津、厦门、汕头、无锡、辽源等6个感光材料企业一夕之间江山变色，从乐凯的友军，变成了柯达的队伍，柯达称将借合资企业在中国生产低价的柯达彩卷。
　　
　　2001年，传统的影像行业遭遇了前所未有的生存危机，数字技术革命，摧毁了传统胶片行业得以安身立命的产业基础，全球胶卷的需求出现拐点，消费市场急速萎缩，所有依靠胶片为生的厂商都面临着抉择。
　　
　　“彩色胶卷的整个世界总需求量在2000年达到最高点，之后每年平均以30%左右的比例在下滑。”富士胶片如此概括当年那场危机。
　　
　　乐凯也感受到了新技术的冲击，但是并未料到市场会如此迅速的翻天覆地。从当年开始，乐凯胶片的主营业务收入和净利润开始节节下降，2001年，乐凯净利润下降了近一半，只有1.398亿元，主营业务收入下降到6.38亿元；2002年，净利润下滑到1.24亿元，主营业务收入5.93亿元。
　　
　　“思想转型”更为艰难
　　
　　乐凯尝试更多吸引消费者的手段，2002年年底，乐凯超金100彩卷零售价格下调30%，在全国范围内率先推出10元彩卷。但低价策略未能挽回胶卷市场的颓势，2003年乐凯胶片年报显示，当年净利润进一步萎缩至8002万元。同年，乐凯同意与柯达联姻，柯达以1亿美元现金和其他资产换取乐凯20%股份。凭借这一结盟，两者的市场份额合计超过国内胶卷份额的70%以上。
　　
　　但胶卷行业已日薄西山，强强联手并未能实现预期效果，随着无需胶卷的数码相机走进千家万户，柯达也开始了艰难的转型，2007年，柯达中断了与乐凯原本该有20年的姻缘。
　　
　　乐凯的转型之路开始得更早。“2000年的时候我们已经有了转型意识，并且开始着手在做了。”李跃昌说。当时乐凯彩色胶卷和彩色相纸如日中天，但同时，公司开始发展膜材料和其他产品，其中有些现在已成气候，例如乐凯的光学薄膜，现在国内已是领先水平。
　　
　　与此同时，乐凯也有不少未获成功的尝试，比如数码相机、喷墨耗材、立体照相、彩扩机、偏光片……但由于投入规模太小，这些探索都不算成功。
　　
　　比市场、业务、产品转型更难的，是一家历史悠久的国企“思想转型”。在保定，许多乐凯员工一生与胶片结缘，父辈在此工作，自己在此成长、求学，长大后接过父辈的岗位，他们对胶片有着深厚的感情。为此，乐凯把PET光学薄膜的主要生产基地选在合肥而非河北，乐凯集团总经理张建恒解释称，因为“在外地开辟新厂，比在保定乐凯集团大院另开一家公司，要相对容易得多。”
　　
　　此外，作为央企之一，乐凯不能裁员，不能大幅降薪，转型过程中面临的束缚，要更大于柯达和富士。
　　
　　欲做最后的胶片厂
　　
　　曾经是乐凯主要营收来源的胶卷业务，现在占据集团营业额的比例仅有1%到2%左右。乐凯集团已形成了影像板块(传统银盐业务)、印刷材料、薄膜及涂层材料三大支柱产业。
　　
　　最近三年来，乐凯胶片的净利润总在三百万元至五百万元之间徘徊，重组的传言也从未平息，从最初可能被“中投二号”国新公司收编，到最终于本月尘埃落定，并入航天科技集团。
　　
　　李跃昌解释说，合并刚获国资委批准，具体实施方案双方还在沟通商讨中，从公司战略角度来说，乐凯在民品方面具有优势；航天科技在军事、航空航天领域有优势。
　　
　　以胶卷闻名的乐凯不仅生产胶卷，这是李跃昌反复强调的一点。与航天科技集团合并后，乐凯的品牌也会延续和传承，并且着重点仍会在民用产品上。虽然胶卷时代已过去，但乐凯“要做最后一个退出银盐市场的影像厂商”的初衷未变。
　　
　　“我们一直没有放弃。”李跃昌说，目前乐凯胶卷的海外出口量已远远大于国内销量，在发展中国家，胶卷仍有市场，虽然这个市场终会被数码技术占领。